Estimación Precio del Petróleo para Equilibrar Presupuestos Anuales (Caso Venezuela)

 

Por: Nelson Hernández

Los petroestados, principalmente los países miembros de OPEP, donde su principal actividad económica es la explotación del petróleo, basan sus presupuestos anuales a los ingresos generados por la producción de este hidrocarburo.

En tal sentido, el precio del petróleo para equilibrar presupuestos anuales , se refiere al precio por barril de petróleo que un país exportador de petróleo, como los miembros de la OPEP, necesita obtener para cubrir todos los gastos y compromisos financieros previstos en su presupuesto anual. . . . . Este precio se calcula considerando los ingresos necesarios para satisfacer los gastos gubernamentales, incluidos los costos de producción, ajustes por inflación, tipo de cambio, y otros factores macroeconómicos y geopolíticos que pueden influir en la oferta y demanda global de petróleo.

En resumen, es encontrar un precio del petróleo que permitirá al país generar ingresos suficientes para cubrir sus gastos sin necesidad de incurrir en déficits significativos o aumentar su deuda pública. Generalmente, ese precio va a ser más alto que el precio de mercado de los marcadores de crudo convencionales como el BRENT y WTI. Es de acotar, que el precio de estos marcadores son la base para que los países exportadores fijen sus precios de comercialización.

Los principales parámetros a considerar en la estimación del precio de equilibrio, están:

·         Costo de Producción de Petróleo: Incluye los costos de extracción, procesamiento y transporte del petróleo. Estos costos varían según la ubicación y la tecnología utilizada.

·         Demanda Global de Petróleo: La demanda de petróleo influye directamente en los precios. Una mayor demanda generalmente eleva los precios, mientras que una menor demanda los reduce.

·         Oferta Global de Petróleo: La producción de petróleo por parte de la OPEP y otros países productores afecta los precios. La OPEP puede decidir aumentar o reducir la producción para mantener los precios en un nivel deseado.

·         Factores Geopolíticos: El concepto del factor geopolítico se utiliza para ajustar el precio del petróleo en función de la estabilidad o inestabilidad geopolítica, tales como: conflictos, sanciones y políticas internacionales, las cuales pueden afectar la oferta y la demanda de petróleo, influyendo en los precios. Este factor con un valor menor a 1, indica estabilidad o una influencia positiva en el mercado. Esto significa que hay menos riesgo y más certeza en la oferta y demanda, lo que normalmente podría reducir la presión alza sobre los precios. Un valor mayor a 1, indica todo lo contrario. Si no tiene como cuantificar este factor, tome el valor de 1. 

 

·         Inflación y Tipo de Cambio: La inflación y las fluctuaciones en el tipo de cambio pueden impactar el valor del petróleo en términos de las monedas locales de los países de la OPEP. La inflación tomada para el cálculo es la de los Estados Unidos

·         Precio del Petróleo en el Mercado Internacional: Se refiere al precio promedio del WTI (también pude ser el BRENT) del año anterior al cálculo. Este valor es utilizado para calcular la variación del precio del petróleo por efecto de inflación.

·         Elasticidad de la Demanda: Mide la sensibilidad de la demanda de petróleo ante cambios en el precio, expresada en porcentaje.

·         Producción de Petróleo del País: Se refiere a la producción promedio estimada para el año de cálculo.

Para la determinación del precio del equilibrio presupuestal, diferentes empresas y organizaciones, utilizan modelos preferidos. Sin embargo, existen maneras de lograr un buen estimado del mismo de una manera simplificada.

La gráfica a continuación muestra los valores de los parámetros y las ecuaciones utilizadas para determinar el estimado, mediante una simple hoja Excel, la cual puede ser accedida en el siguiente enlace, y realizar sus propias estimaciones:

https://app.box.com/s/dzckfohaitekts28bu06oes4z34vgxum

 

 

La gráfica a continuación muestra los resultados de la estimación para el caso venezolano….

Para un presupuesto de 23 G$ y una producción promedio de 1.0 MBD, el precio para el equilibrio presupuestal se sitúa en 89.2 $/B. Es decir, 34 $/B por encima del estimado del precio del crudo marcador Merey 16[1].

En resumen, el presupuesto no puede estar cubierto, ya que el precio de equilibrio es superior a los precios estimados del WTI (69 $/B), BRENT (73 $/B) y Merey 16 (55,2 $/B). Esto conlleva una inflación descomunal. Es decir, creación de dinero inorgánico para cumplir con los objetivos del presupuesto. En otras palabras, más bolívares para comprar el mismo dólar. 

 

 

 

---

[1] Calculado en función de los valores del WTI y del BRENT para el 2025, mediante una evaluación estadística.